Наш Полкан из Байкала лакал.
Полкан лакал, но не мелел Байкал.
Полка́н — имя собаки. Названа в честь персонажа былин — Палкан, Полка́новиц, Чу́дище-Полка́нище, Полкан-Богатырь — очень быстрый и устрашающий получеловек, полупёс.
Байка́л — самое глубокое и большое пресноводное озеро в мире.
Может быть, по изначальному смыслу скороговорки, не собака пыталась выпить озеро, а настоящее чудище?
